国金证券认为，1）全球主要氦气资源国及生产国为美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚等；2）卡塔尔拉斯拉凡工业城遭袭导致全球约30%氦气供应紧张，工业城复产时间未定，国内氦气价格持续上涨；3）保障我国氦气供应链安全需从丰富氦气进口源头、扩充氦气储运能力、发展国内提氦产业等多方位入手；4）建议关注在海外拥有较丰富氦气进口源、拥有充足氦气储运能力、布局国内自主提氦的企业。
中信证券认为，1）全球氦气资源高度集中，我国氦气超六成来自卡塔尔。从氦气资源与生产端上看，美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚占据全球主要份额，全球氦气的资源与产量80%以上来自上述国家。根据海关总署数据，中国作为贫氦国家，2024年84%氦气来自进口，其中超过60%的氦气来自卡塔尔。因此，中东战争对卡塔尔氦气生产、运输的影响，同步牵动着国内的产业链安全。2）中国氦气进口的地区份额并非一成不变，俄罗斯、阿尔及利亚或成为重要补缺。3）中国氦气需求逐年稳增，近期价格表现相对理性。中国近年氦气消费量持续增长，根据《我国氦气提取技术及市场发展分析》，中国氦气消费量从2015年的1614万立方米，增长到2024年的2570万立方米，复合增速达5.3%，未来几年看需求驱动力主要来自半导体及航空航天。若中东战争延续时间超预期，卡塔尔产能的生产及运输长期不畅，或进一步考验国内产业链氦气库存，进而可能导致价格大幅波动。
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